Sözleşme Vadesi = Haziran
Vadeli Endeks = 30.00
Sözleşme Çarpanı = 100
Sözleşme Büyüklüğü = 3,000 (30.00 * 100)
Başlangıç Teminatı = 300 YTL
Yatırım Tutarı = 60,000 YTL
Yatırımcı Ocak ayında 30.00 olan vadeli endeks sözleşmesinin değerinin vade sonu olan Haziran ayında veya vadeye kadar olan bir günde 45.00’a yükseleceğini tahmin etmektedir. Buna göre aşağıdaki işemi yapacaktır.
Ocak ayında
Haziran ayı vadeli 200 sözleşme alır ve karşılığında (300 YTL * 200 sözleşme) 60,000 YTL işlem teminatı yatırır. Yatırımcı 60,000 YTL yatırırarak 200 adet sözleşme almakla, 200 * 3000 YTL = 600,000 YTL büyüklüğünde uzun pozisyon açmıştır.
Haziran ayında ( Vadeli endeksin 45.00’e yükseldiği durum)
Haziran ayında yatırımcının öngörüsü doğrultusunda vadeli işlem endeksi %50 artarak 45.00’e yükselmiştir. Bu durumda
Yatırımcının poziyonu 45.00 * 200 * 100 = 900,000 YTL’ye yükselmiştir
Yatırımcının karı ise 900,000 YTL – 600,000 YTL = 300,000 YTL olmuştur. Aldığı pozisyona göre %50 kar elde etmiştir.
Yatırımcı 60,000 YTL işlem taminatı yatırarak 600,000 YTL tutarında poziyon almış ve 300,000 YTL kazanç elde etmiştir. Yatırılan teminata göre kazancı ((300,000 YTL – 60,000 YTL ) / 60,000) = %400 olarak gerçekleşmiştir.
Bu işlem spot piyasada %50 kar sağlarken, vadeli işlem piyasasında %400 kar sağlamıştır. Bu karın spot piyasadakine oranı 8 olmuş, aynı işlem vadeli işlem piyasasında spot piyasaya göre 8 kat kar sağlamıştır.
Haziran ayında ( Vadeli endeksin 15.00’e düştüğü durum)
Haziran ayında yatırımcının öngörüsü gerçekleşmemiş ve vadeli işlem endeksi %50 gerileyerek 15.00’e düşmüştür. Bu durumda
Yatırımcının poziyonu 15.00 * 200 * 100 = 300,000 YTL’ye gerilemiştir.
Yatırımcının zararı ise 300,000 YTL – 600,000 YTL = 300,000 YTL olmuştur. Aldığı pozisyona göre %50 zarar etmiştir.
Yatırımcı 60,000 YTL işlem teminatı yatırarak 600,000 YTL tutarında poziyon almış ve 300,000 YTL zarar etmiştir. Yatırılan teminata göre zararı ((60,000 YTL – 300,000 YTL ) / 60,000) = %400 olarak gerçekleşmiştir.
Bu işlem spot piyasada %50 zarara neden olurken, vadeli işlem piyasasında %400 zarara neden olmuştur. Bu zararın spot piyasadakine oranı 8 olmuş, aynı işlem vadeli işlem piyasasında spot piyasaya göre 8 kat zarara neden olmuştur.
Spot piyasada yatırımcı öngörüsünde yanıldığı durumda yatırımının yarısını kaybetmiştir. Buna karşın vadeli işlem piyasasında yapılan işlemde yatırdığı paranın kat kat fazlasını kaybetmiştir.
Buna karşın uygulamada kar ve zararlar günlük bazda teminatlara yansıtılmaktadır ve teminatın, sürdürme teminatının altına düşmesi durumunda yatırımcıdan teminatını başlangıç teminatına kadar tamamlaması istenmektedir. Teminatın başlangıç teminatına tamamlanmaması durumunda ise yatırımcı işlem yapamamaktadır.
Yukarıdaki örnekte yatırımcı 60,000 YTL başlangıç teminatı yatırmaktadır. Bu teminatın 45,000 YTL’nin altına düşmesi durumunda teminat tamamlama çağrısı yapılarak teminatın yeniden 60,000 YTL başlangıç teminatı seviyesine çıkartılması istenecektir. Teminatın tamamlanmaması durumunda ise yatırımcının işlem yapması mümkün olmayacaktır.
Tweetle
